பங்குச் சந்தையில் அதிரடி வரி உயர்வு! 'STT' மாற்றத்தால் F&O வர்த்தகர்களுக்கு லாபம் குறையுமா?

இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் குறிப்பாக 'ஆப்ஷன்ஸ்' (Options) வர்த்தகத்தில் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் சமீபகாலமாக அசுர வேகத்தில் வளர்ந்துள்ளது. இதில் சுமார் 90% முதல் 93% வர்த்தகர்கள் நஷ்டத்தைச் சந்திப்பதாக SEBI அறிக்கை கூறுகிறது. இதனைத் தடுக்கும் பொருட்டும், அதிகப்படியான ஊக வணிகத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், மத்திய நிதி அமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் அவர்கள் 2026 பட்ஜெட்டில் STT வரியை உயர்த்தியுள்ளார். "நான்காவது முறை பலன் கிடைக்குமா?" (Fourth time’s a charm) என்ற கேள்வியுடன் சந்தை வல்லுநர்கள் இதனை உற்றுநோக்குகின்றனர்.

புதிய STT வரி விகிதங்கள் (ஏப்ரல் 1, 2026 முதல்)

பரிவர்த்தனை வகை	பழைய வரி விகிதம்	புதிய வரி விகிதம்	உயர்வு (%)
Futures (விற்பனை)	0.02%	0.05%	150%
Options (பிரீமியம் விற்பனை)	0.10%	0.15%	50%
Options (எக்சர்சைஸ்)	0.125%	0.15%	20%

ஏன் இந்த வரி உயர்வு? (Data Analysis)

** spec-களைக் குறைத்தல்:** லாட்டரி சீட்டு வாங்குவதைப் போல ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் ஈடுபடும் 'ரீடைல்' வர்த்தகர்களைக் கட்டுப்படுத்துவதே அரசின் முக்கிய நோக்கம்.
வருவாய் ஈட்டுதல்: வரி விகிதம் சிறியதாகத் தெரிந்தாலும், ஒரு நாளைக்குக் கோடிக்கணக்கான பரிவர்த்தனைகள் நடக்கும் சந்தையில், இதன் மூலம் அரசுக்கு சுமார் ₹10,000 கோடி கூடுதல் வருவாய் கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டை நோக்கிய நகர்வு: வர்த்தகர்கள் குறுகிய காலத் சூதாட்டத் தன்மையுள்ள வர்த்தகத்திலிருந்து விலகி, நீண்ட கால முதலீடுகளை (Delivery-based Investing) நோக்கிச் செல்ல வேண்டும் என அரசு விரும்புகிறது. (குறிப்பு: நீண்ட கால முதலீட்டு வரி மாறவில்லை).

வர்த்தகர்களுக்கு ஏற்படும் பாதிப்பு (Impact Analysis)

Scalpers & High-Frequency Traders: ஒரு நாளில் பல முறை வர்த்தகம் செய்யும் 'ஸ்கால்பர்களுக்கு' (Scalpers) இந்த வரி உயர்வு அவர்களின் லாபத்தை (Margin) பெருமளவு குறைக்கும்.
Arbitrage Funds: மிகக் குறைந்த லாபத்தை நோக்கமாகக் கொண்ட 'ஆர்பிட்ரேஜ் மியூச்சுவல் ஃபண்ட்'களின் வருமானம் ஆண்டுக்கு 0.30% முதல் 0.50% வரை குறைய வாய்ப்புள்ளது.
Zero Brokerage: ப்ரோக்கரேஜ் கட்டணம் குறைவாக இருந்தாலும், அரசுக்குச் செலுத்த வேண்டிய வரி (STT) அதிகரிப்பதால், ஒரு டிரேடிங்கிற்கான மொத்தச் செலவு (Cost to Trade) அதிகரிக்கும்.

தீர்க்கும் முறை (Tip for Traders):

டிரேடிங் டிப்ஸ்: வரி உயர்வு உங்களின் லாபத்தைக் குறைக்கும் என்பதால், 'Over-trading' செய்வதைத் தவிர்க்க வேண்டும். 10 லாட்கள் எடுத்து நஷ்டமடைவதை விட, சரியான வாய்ப்புக்காகக் காத்திருந்து 1 லாட்டில் தரமான வர்த்தகம் செய்வது உங்கள் 'STT' செலவைக் குறைக்கும்.

அரசு மீண்டும் மீண்டும் STT வரியை உயர்த்துவது, டெரிவேடிவ் சந்தையில் நடக்கும் அதிகப்படியான ரிஸ்க்கை விரும்பவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. "நான்காவது முறை முயற்சி பலன் தருமா?" என்பது வரும் ஏப்ரல் மாதம் வரி நடைமுறைக்கு வந்த பின் சந்தையின் வால்யூம் (Volume) குறைவதைப் பொறுத்தே அமையும்.